优众网奢侈品（奢侈品电商，暴跌后全军覆没）

3周前 (0621)15

奢侈品对于普通人来说常常是可望不可即的，此前，奢侈品的受众常常是中产阶级以上的中年人。而随着Z世代走向社会，越来越多的人发现，现在的00后太有钱了，奢侈品消费不在话下。

然而，奢饰品销售“井喷”，可奢侈品电商寺库却被曝资产冻结。十几年内电商汹涌，一个个行业逆袭，唯有奢侈品行业至今没有成功的先例。奢侈品和电商本来风马牛不相及，但在互联网的流量时代还是被资本和商业赋予厚望，要开拓出一条线上通路。如今“事后诸葛亮”地复盘，这很可能是强扭的瓜，难等到瓜熟蒂落的时候了。

复盘这一轮的奢侈品销售和奢侈品电商的完美错过，得从上一轮的金融危机讲起。所谓危中有机，那一次淘宝、京东等电商已经崭露头角，留给创业者的不再是百货商店式的全品类机会，于是特色单渠道电商纷纷涌现，这其中就包括一大批誓言抢占奢侈品线上赛道的电商。

那时正是创业的风口期，流量充盈，资金呼啸而至，每个概念每个项目都引来热捧。这些电商基本上是PC端的，包括优众网、护花网、第五大道、尚品网等等。那时候正赶上欧元危机，而奢侈品品牌多来自欧洲，欧元大跌全球消费者于是跑步抢奢侈品，奢侈品普遍涨价30%，这催生了第一波奢侈品电商的红利。可很快欧元危机过去了，奢侈品消费步入常态，那些一哄而起的电商处境就尴尬了，如聚品网、呼哈网、佳品网等，融来的资金花完了，投资者不再跟投，这批企业就自生自灭了。

百丈之堤，溃于蚁穴。寺库走到濒临破产的局面，本质上面临的是一场信任危机。

“买电器能想到京东，买女装想到淘宝，买奢侈品想到寺库。”这是创始人李日学对于寺库最初的品牌设想。于是从2008年寺库成立到2017年上市，寺库的业务核心不是扩大市场，而是提升品牌调性。一位寺库离职员工说“寺库早期的品牌营销是不计成本的，哪怕是拍一组纪录片，至少都是千万级的支出。”

不计成本的烧钱营销，带来的回报却不成正比。对于国外投资者来说，寺库的知名度远不如阿里巴巴、京东。再加上寺库上市时国内垂直电商聚美、当当选择退市，导致投资人并不看好寺库的发展，上市当天寺库就跌破每股13美元的发行价，面临来自资本市场的信任危机。

上市近五年来，寺库股价一直在走下坡路，表现最好的2018年8月也仅冲高到15.48美元，2020年寺库股价更是跌到个位数，2021年年底直接跌到1美元以下，还收到了纳斯达克的退市警告。截止到2022年1月7日收盘，寺库收跌0.32%，每股仅为0.43美元，总市值为3043万美元，与最高峰相比，市值缩水97%。

资本冷血的背后是，寺库的业绩实在是太差了，营收一直没能超过70亿元，最好的2019年也只有68.69亿元，净利润常年在1亿多元徘徊不前。进入2020年后，局面更是急转而下，财报拖到2021年11月才发布，网友戏称寺库业绩太差不敢发财报。

寺库这份成绩单确实不好看，2020年营收60.2亿元，同比下降12%；净利润由盈转亏，净亏损8741万元。2021年上半年寺库营收仅为